Estratégias De Hedging Delta

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Delta mede a alteração de um preço de opções devido a uma alteração de preço no activo subjacente. Long (comprado) coloca posições têm uma gama de deltas, de zero a menos um, uma vez que ganham em valor quando o subjacente perde valor. Os preços de chamadas longas variam diretamente com os preços subjacentes, então eles têm uma faixa delta de zero a um. Um ATM colocado com um delta de menos 0,50 aumentaria de preço em 0,50 dólar por cada dólar dólar declínio no subjacente. À medida que a data de expiração se aproxima, um valor de tempo de opções diminui e delta tende a aumentar. A Delta também mudará se o ativo subjacente tiver uma mudança na volatilidade. Observe que o sinal de uma opção curta (vendida) posiciona delta é oposta ao de uma posição longa.

Proporção de cobertura

A cobertura de Delta envolve o cálculo do número de opções necessárias para compensar a movimentação de preços em uma posição subjacente, a razão de hedge. Por exemplo, um trader exigiria três puts, cada um com um delta de 0,33 menos, para compensar completamente o risco de preço descendente de um ativo subjacente; O rácio de cobertura, neste caso, seria de três para um. Os comerciantes podem adotar uma postura de alta (positiva) ou negativa (negativa), mudando seus rácios de hedge reais longe de neutro. Para compensar completamente o risco de preço descendente de um activo subjacente; O rácio de cobertura, neste caso, seria de três para um. Os comerciantes podem adotar uma postura positiva (positiva) ou negativa (negativa), movendo seus rácios de hedge reais longe de neutro.

Hedge Dynamics

A taxa de mudança de delta é chamada gama e não é linear. Tomemos o exemplo de uma chamada comprada OTM em um ativo apreciando com um delta original de 0,3. Em primeiro lugar, a chamada não tem valor intrínseco (o preço do ativo é menor que o preço de exercício), apenas o valor de tempo devido à possibilidade de que a chamada vai atingir valor intrínseco antes da expiração. Como o recurso aprecia, não só o valor de ganho de chamada, seu delta também aumenta - na taxa de gama. Uma chamada ITM profunda atinge um delta de 1,0, significando que o recurso e a chamada se movem em tandem. Nesta situação, um comerciante terá de curto uma quantidade crescente de subjacente para reequilibrar a uma relação de hedge neutro. Gamma descreve precisamente quanto mais recurso deve ser curto para manter uma posição neutra.

Delta Positive Strategies

Um comerciante bullish pode empreender uma estratégia delta positiva para apostar que o recurso subjacente apreciará. O comerciante pode optar por comprar chamadas adicionais, uma vez que seu valor aumenta com o do subjacente. Alternativamente, o comerciante pode curto coloca ela é obrigada a comprar o activo subjacente se o valor do activo diminui e cai abaixo do preço de exercício. Esta é realmente uma estratégia de alta, porque um curto colocar apenas os custos da posição curta dinheiro se os preços declínio. Ao vender puts, o comerciante curto coleta os prêmios que a isolam em certa medida de um declínio de preços.

Estratégias Negativas do Delta

Os traders de bearish podem converter uma relação de delta neutra a bearish comprando puts, desde que põem o lucro de um subjacente depreciando. Uma alternativa menos óbvia é chamadas curtas - o comerciante coleta o prêmio mas não tem que fazer a atribuição do ativo subjacente a menos que o preço dos recursos vá acima do preço de exercício.